Viatris acuerda comprar Pacira por 1.650 millones de dólares en efectivo

Viatris ha firmado un acuerdo definitivo para adquirir Pacira BioSciences por 36,50 dólares por acción en efectivo. La operación, anunciada el 8 de octubre, atribuye al conjunto de las acciones de Pacira un valor de 1.650 millones de dólares y ampliaría la presencia de la compradora en tratamientos no opioides para el dolor. Ambas compañías cotizan en el Nasdaq, con los símbolos VTRS y PCRX, respectivamente.

El acuerdo no supone que la adquisición esté consumada. Los consejos de administración han aprobado la transacción por unanimidad, pero su ejecución sigue pendiente de la aceptación suficiente de los accionistas y del cumplimiento de las condiciones regulatorias y de cierre.

Oferta en efectivo y fusión en dos fases

La estructura prevista comienza con una oferta de adquisición por todas las acciones ordinarias en circulación de Pacira. Una vez completada esa fase, las acciones que no se hayan entregado se adquirirían mediante una fusión posterior, con la misma contraprestación de 36,50 dólares por título. En el momento del anuncio, la oferta todavía no se había iniciado.

Entre las condiciones figura que se presenten a la oferta acciones que representen una mayoría del capital ordinario en circulación de Pacira. También debe vencer el período regulatorio de espera aplicable y satisfacerse las demás condiciones habituales. El consejo de Pacira recomienda por unanimidad que sus accionistas acudan a la oferta.

Las compañías prevén completar la operación antes de que termine 2026. Si se produce el cierre, Pacira se convertirá en una filial íntegramente participada por Viatris y sus acciones dejarán de negociarse en el Nasdaq Global Select Market. Tanto ese calendario como la exclusión de cotización dependen de que la compra llegue a ejecutarse.

Dos productos comercializados y una cartera clínica

La adquisición incorporaría EXPAREL, una formulación inyectable de bupivacaína liposomal para el dolor posquirúrgico, y ZILRETTA, una formulación de triamcinolona de liberación prolongada para el dolor de rodilla asociado a la osteoartritis. Se trata de dos productos ya comercializados en Estados Unidos, distintos de los candidatos que aún están en desarrollo.

Pacira aporta además una cartera de investigación clínica cuyo candidato más avanzado, PCRX-201, se encuentra en fase 2 para la osteoartritis de rodilla. Esa situación no equivale a una autorización comercial ni garantiza que el tratamiento llegue al mercado. La estrategia de Viatris contempla ampliar el alcance de los productos de Pacira en determinados mercados mediante su infraestructura internacional.

Escala financiera y financiación prevista

En los doce meses terminados el 30 de junio de 2026, Pacira obtuvo aproximadamente 746 millones de dólares de ingresos y 177 millones de EBITDA ajustado. Este último indicador incorpora ajustes y no constituye beneficio neto ni una medida contable conforme a los principios estadounidenses GAAP. Las cifras corresponden a un período móvil de doce meses, no exclusivamente al primer semestre.

Los 1.650 millones de dólares anunciados representan el valor de las acciones objeto de la adquisición, no un valor empresarial que incluya automáticamente la deuda. Esta distinción permite separar el precio ofrecido a los accionistas de la estructura financiera del negocio adquirido.

Viatris prevé financiar la compra principalmente con efectivo excedente y cubrir el resto mediante endeudamiento a corto plazo. No se ha concretado en el anuncio el reparto de ambas partidas. La compañía espera un impacto mínimo en su ratio de apalancamiento bruto y una contribución inmediata a las métricas de sus previsiones financieras, pero esas expectativas no son resultados ya alcanzados.

El seguimiento de la operación queda centrado en el inicio y la aceptación de la oferta, el cumplimiento de las condiciones regulatorias y la integración posterior. La materialización de las sinergias de costes e ingresos previstas por Viatris dependerá de la ejecución de la compra y de la gestión del negocio incorporado.