Eroski análisis resultados del primer semestre de 2026

Una primera mitad de ejercicio con crecimiento de ventas

Eroski cerró el primer semestre de 2026, finalizado el 31 de julio de 2026, con unos ingresos ordinarios por ventas de 2.761,281 millones de euros. La cifra aumenta en 98,960 millones frente a los 2.662,321 millones del mismo periodo de 2025, equivalente a un avance del 3,72%. A esos ingresos se añaden 119,252 millones de euros por prestación de servicios, mientras que los ingresos ordinarios consolidados alcanzaron 2.880,533 millones.

El grupo enmarca la evolución comercial en las inversiones realizadas en precios, marca propia, productos frescos y productos locales y saludables, junto con la actualización de su red comercial. La actividad presenta estacionalidad: el segundo semestre suele registrar un mejor comportamiento histórico por la campaña de Navidad, mientras que las cifras a 31 de julio recogen el efecto de la campaña de verano.

Rentabilidad: menor resultado operativo, mayor beneficio antes de impuestos

El beneficio antes de financieros e impuestos se situó en 117,297 millones de euros, frente a 121,597 millones en el primer semestre anterior. El beneficio operativo corriente fue de 114,815 millones, frente a 118,434 millones, y su ratio sobre ingresos ordinarios por ventas quedó en 4,16%, desde el 4,45% registrado un año antes.

El resultado financiero arrojó una pérdida de 37,222 millones de euros, que incorpora costes de endeudamiento y gastos vinculados a arrendamientos bajo NIIF 16. Esta cifra mejoró en 16,697 millones respecto al semestre comparable, según la información comunicada, tras la refinanciación realizada al cierre de 2025. El beneficio antes de impuestos aumentó hasta 79,912 millones de euros, desde 67,751 millones. Después de un gasto por impuesto sobre las ganancias de 14,475 millones, el beneficio consolidado fue de 65,437 millones; 42,663 millones fueron atribuibles a la dominante y 22,774 millones a participaciones no dominantes.

Mercados y composición de la actividad

El negocio alimentario concentró 2.819,753 millones de euros de ingresos ordinarios consolidados. Por mercados geográficos, País Vasco aportó 976,562 millones, Galicia 698,952 millones, Catalunya 338,114 millones, Islas Baleares 323,697 millones y Navarra 180,554 millones. El resto de mercados generó 362,654 millones de euros. La información segmentada también recoge 57,980 millones en resto de negocios y 4,106 millones en la actividad inmobiliaria.

Balance, deuda y liquidez

Al 31 de julio de 2026, el activo total era de 3.566,367 millones de euros, frente a 3.542,780 millones a 31 de enero de 2026. Las existencias ascendían a 455,247 millones; los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar corrientes, a 180,760 millones; y el efectivo y otros medios líquidos equivalentes, a 256,992 millones. El patrimonio neto alcanzó 611,588 millones de euros, desde 573,721 millones al inicio del ejercicio.

Los pasivos financieros no corrientes se situaron en 1.482,182 millones de euros y los corrientes en 273,276 millones. Entre los instrumentos financieros figura un bono de 500 millones de euros con vencimiento el 15 de mayo de 2031, cuyo coste amortizado era de 498,509 millones a cierre del semestre. El préstamo de Cecogoico concedido en 2025 tenía un coste amortizado de 345 millones de euros después de una amortización voluntaria de 22,200 millones. Además, las cláusulas de vencimiento anticipado ligadas a la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA se cumplían holgadamente a 31 de julio de 2026.

Flujo de caja, inversión y hechos relevantes

El flujo neto de efectivo generado por actividades de explotación fue de 227,666 millones de euros, frente a 340,299 millones en el primer semestre de 2025. Las actividades de inversión absorbieron 53,718 millones, con 62,641 millones destinados a inmovilizado material y 5,518 millones a activos intangibles. Las actividades de financiación registraron una salida neta de 169,658 millones de euros, que incluyó 15,441 millones de dividendos pagados, 106,734 millones de reembolsos de pasivos por arrendamientos y 45,723 millones de intereses pagados. El efectivo aumentó en 4,290 millones durante el semestre.

En financiación para inversión, el grupo formalizó dos contratos con el Banco Europeo de Inversiones por importes máximos de 23,5 millones y 16,5 millones de euros, destinados a eficiencia energética, innovación y transformación digital, ambos con vencimiento en 2031. Asimismo, acordó vender sus 40 estaciones de servicio a Petroprix; la transmisión está condicionada a las autorizaciones ordinarias y se prevé que las condiciones se cumplan alrededor del final de 2026. Desde el cierre del semestre hasta la formulación de los estados financieros, no se comunicaron hechos posteriores que requirieran desglose.