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Endesa gana 1.962 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026
Endesa obtuvo un beneficio neto atribuido de 1.962 millones de euros entre enero y septiembre de 2026, un 14,7% más que los 1.711 millones del mismo periodo de 2025. Los ingresos consolidados ascendieron a 17.389 millones, con un crecimiento del 9,0%, y el resultado bruto de explotación, o EBITDA, alcanzó 4.577 millones, un 8,4% más.
El resultado ordinario neto fue de 2.125 millones, un 22,5% superior al de un año antes. Esta magnitud es una medida alternativa de rendimiento y no debe confundirse con el beneficio atribuido contable. Las cifras corresponden al acumulado de los nueve primeros meses y los estados financieros consolidados se presentan como no auditados; no son resultados exclusivamente del tercer trimestre ni cuentas individuales de la sociedad matriz.
La cuenta de resultados eleva el beneficio operativo y antes de impuestos
| Magnitud | Enero a septiembre de 2026 | Enero a septiembre de 2025 | Variación comunicada |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 17.389 | 15.948 | 9,0% |
| Aprovisionamientos y servicios | -10.797 | -10.074 | 7,2% de aumento del gasto |
| Resultado de derivados de materias energéticas | -339 | -38 | -301 millones |
| Margen de contribución | 6.253 | 5.836 | 7,1% |
| EBITDA | 4.577 | 4.224 | 8,4% |
| Resultado de explotación o EBIT | 2.848 | 2.545 | 11,9% |
| Resultado financiero | -196 | -274 | 78 millones menos de pérdida |
| Resultado antes de impuestos | 2.661 | 2.306 | 15,4% |
| Impuesto sobre sociedades | -647 | -563 | 14,9% de aumento del gasto |
| Resultado total del periodo | 2.014 | 1.743 | Incluye participaciones no dominantes |
| Beneficio atribuido a la sociedad dominante | 1.962 | 1.711 | 14,7% |
| Resultado ordinario neto | 2.125 | 1.735 | 22,5% |
De los ingresos consolidados, 17.122 millones procedieron de ventas y prestaciones de servicios y 267 millones de otros ingresos de explotación. Las ventas de electricidad sumaron 12.318 millones, frente a 11.300 millones, mientras que las de gas se situaron en 2.239 millones, frente a 2.277 millones. La retribución de la actividad de distribución alcanzó 1.919 millones, frente a 1.539 millones; esta partida incorpora reliquidaciones de ejercicios anteriores.
Los aprovisionamientos incluyeron compras de energía por 3.571 millones, consumo de combustibles por 2.208 millones, gastos de transporte por 2.816 millones y otros aprovisionamientos variables y servicios por 2.202 millones. El resultado negativo de los derivados energéticos se presenta por separado y no debe confundirse con el resultado financiero.
Los gastos de personal ascendieron a 922 millones, un 26,3% más, e incluyeron una provisión de 202 millones vinculada al plan de transformación. Los otros gastos fijos de explotación fueron de 978 millones, un 8,2% menos. Tras considerar los trabajos realizados para el propio activo, por 217 millones, los costes fijos netos alcanzaron 1.683 millones, frente a 1.612 millones. Las amortizaciones y pérdidas por deterioro de activos no financieros sumaron 1.588 millones, y el deterioro de activos financieros fue de 141 millones.
El resultado financiero negativo de 196 millones recoge ingresos financieros de 134 millones, gastos financieros de 323 millones, un resultado de derivados financieros de -1 millón y diferencias de cambio de -6 millones. El resultado de sociedades contabilizadas por el método de la participación fue de 9 millones, frente a 35 millones. El tipo impositivo efectivo se situó en el 24,3%, frente al 24,4%.
Beneficio atribuido, resultado ordinario y beneficio por acción
El beneficio total del periodo fue de 2.014 millones, de los que 52 millones correspondieron a participaciones no dominantes y 1.962 millones a la sociedad dominante. El resultado ordinario neto de 2.125 millones se obtiene, en la conciliación presentada, al añadir al beneficio atribuido 12 millones de pérdidas netas por deterioro de activos no financieros y 151 millones de dotación inicial neta de impuestos por los planes de reestructuración. Estos ajustes no convierten el resultado ordinario en el beneficio contable consolidado.
Los estados del resultado consolidado muestran un beneficio básico y diluido por acción de 1,91 euros, frente a 1,63 euros. Por separado, las medidas alternativas de rendimiento incluyen un resultado neto por acción de 1,883 euros, frente a 1,616 euros, calculado con las acciones al cierre. Son indicadores con distinta definición y no se sustituyen entre sí.
Distribución, generación y comercialización
La actividad de distribución registró un EBITDA de 1.747 millones, un 24,8% más, y un resultado operativo de 1.140 millones, frente a 824 millones. El segmento de generación y comercialización del informe de gestión obtuvo un EBITDA de 2.889 millones, frente a 2.818 millones, y un EBIT de 1.794 millones, frente a 1.744 millones. Estructura y servicios presentó un EBITDA de -59 millones, frente a 6 millones positivos.
Dentro de las actividades energéticas, el EBITDA de generación convencional fue de 1.202 millones, frente a 1.173 millones; el de generación renovable, de 553 millones, frente a 693 millones; y el de comercialización, de 1.134 millones, frente a 952 millones.
Es importante distinguir el perímetro de las tablas: el anexo de la presentación agrupa bajo «Gx + Cx» también estructura y ajustes, mientras que el informe de gestión presenta por separado el segmento de generación y comercialización. Las cifras de ambas agrupaciones se exponen a continuación sin intercambiarlas ni tratarlas como un único segmento homogéneo.
| Indicador | Generación y comercialización del informe 2026 | Gx + Cx de la presentación 2026, incluye estructura y ajustes | Generación y comercialización del informe 2025 | Gx + Cx de la presentación 2025, incluye estructura y ajustes |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 15.208 | 15.091 | 14.116 | 14.001 |
| Margen de contribución | 4.076 | 4.057 | 4.022 | 4.009 |
| EBITDA | 2.889 | 2.830 | 2.818 | 2.824 |
| EBIT | 1.794 | 1.708 | 1.744 | 1.721 |
La producción eléctrica neta fue de 49.296 GWh, un 6,3% más, y la generación renovable alcanzó 14.944 GWh, un 7,5% más. La energía distribuida ascendió a 114.285 GWh, con un aumento del 4,9%. Las ventas netas de electricidad a clientes finales fueron de 55.465 GWh, un 2,0% menos, y las de gas de 38.553 GWh, un 8,2% menos.
El negocio se desarrolla principalmente en España y Portugal, con actividad de menor dimensión en Francia y Alemania. Las ventas de electricidad en el mercado liberalizado español ascendieron a 7.050 millones, frente a 6.785 millones; las realizadas en mercados liberalizados extranjeros fueron de 1.044 millones, frente a 1.142 millones. Estas cifras de ventas no equivalen a un desglose de beneficio por país.
La deuda neta asciende a 11.187 millones y la caja a 67 millones
| Magnitud | 30 de septiembre de 2026 | 31 de diciembre de 2025 |
|---|---|---|
| Activo total | 41.548 | 37.482 |
| Activo no corriente | 29.535 | 29.119 |
| Activo corriente | 12.013 | 8.363 |
| Patrimonio neto total | 8.843 | 9.611 |
| Pasivo no corriente | 17.762 | 18.863 |
| Pasivo corriente | 14.943 | 9.008 |
| Deuda financiera bruta | 11.905 | 10.427 |
| Deuda financiera neta | 11.187 | 10.110 |
| Efectivo y equivalentes | 67 | 195 |
| Liquidez disponible | 6.854 | 6.980 |
| Deuda neta sobre EBITDA de los últimos doce meses | 1,83 veces | 1,76 veces |
| Cobertura de vencimientos con la liquidez disponible | 17 meses | 26 meses |
El patrimonio atribuible a la sociedad dominante fue de 7.790 millones, frente a 8.522 millones al cierre de 2025. La deuda financiera bruta comprendía 7.911 millones a largo plazo y 3.994 millones a corto plazo. La deuda neta aumentó un 10,7% hasta 11.187 millones. Su cálculo incorpora, además del efectivo y de los derivados asociados a deuda, 621 millones de garantías financieras registradas en el activo; estas garantías no son saldo de caja.
La liquidez de 6.854 millones incluye los 67 millones de efectivo y 6.787 millones de líneas de crédito disponibles de forma incondicional y préstamos no desembolsados. Por tanto, no toda la liquidez declarada es dinero en tesorería. El coste medio de la deuda financiera bruta fue del 3,2% y su vida media de 3,4 años.
Las existencias ascendieron a 2.518 millones, frente a 2.050 millones, y los clientes y otros deudores a 4.770 millones, frente a 4.125 millones. Los proveedores y otros acreedores comerciales se situaron en 4.925 millones, frente a 4.932 millones. El capital circulante neto definido como medida alternativa de rendimiento fue de 1.385 millones, frente a 1.179 millones. Es una magnitud diferente del fondo de maniobra, que fue negativo en 2.930 millones y compara el conjunto del activo y el pasivo corrientes.
Flujos de efectivo e inversión en redes y generación
| Magnitud | 2026 | 2025 |
|---|---|---|
| Flujo de efectivo de explotación | 3.467 | 3.437 |
| Flujo de efectivo de inversión | -2.374 | -2.258 |
| Flujo de efectivo de financiación | -1.221 | -1.823 |
| Variación neta de efectivo y equivalentes | -128 | -644 |
| Inversiones brutas | 1.622 | 1.358 |
| Inversiones netas | 1.425 | 1.162 |
| Inversión en distribución | 881 | 622 |
| Inversión en generación y comercialización | 670 | 719 |
El flujo de explotación aumentó un 0,9%. Dentro de su cálculo, las variaciones del capital circulante supusieron una aplicación de efectivo de 1.458 millones, frente a 429 millones un año antes. Esa variación es un flujo del periodo, no el saldo de capital circulante del balance.
La inversión bruta creció un 19,4% hasta 1.622 millones: 1.380 millones correspondieron a inversión material y 242 millones a intangibles. La inversión neta fue de 1.425 millones, una vez consideradas subvenciones y activos cedidos por 197 millones. La distribución concentró 881 millones, un 41,6% más; generación y comercialización absorbió 670 millones y estructura y servicios 71 millones. La inversión bruta incluye 108 millones de derechos de uso y no incluye la adquisición de Energía Colectiva.
El flujo de inversión negativo de 2.374 millones no equivale a la cifra de inversión bruta: incluye otros movimientos, entre ellos pagos netos relacionados con garantías financieras por 517 millones. En financiación, los pagos de dividendos a los accionistas de Endesa ascendieron a 1.629 millones y los correspondientes a participaciones no dominantes a 89 millones. Los pagos por adquisición de acciones propias fueron de 872 millones.
Dividendos ya pagados y objetivo para el cierre del ejercicio
La remuneración con cargo a 2025 aprobada en la junta del 28 de abril de 2026 fue de 1,584 euros brutos por acción. Comprendió un dividendo a cuenta de 0,50 euros abonado el 12 de enero de 2026 y un complementario de 1,084 euros pagado el 10 de julio de 2026. Se trata de pagos ya realizados, no de un nuevo dividendo anunciado con estos resultados.
Para el conjunto de 2026, la presentación sitúa la previsión de resultado ordinario neto por encima de 2.400 millones de euros. Es una perspectiva para el cierre anual y se refiere a la medida ordinaria, no al beneficio contable atribuido ni a una cifra ya obtenida en septiembre. El informe no identifica acontecimientos posteriores significativos no reflejados que alteren la información presentada.
