Meta lanza una oferta de acciones de 22.500 millones de dólares y otra de preferentes convertibles

Meta Platforms ha lanzado dos ofertas públicas de valores que combinan 22.500 millones de dólares en acciones ordinarias de clase A vinculadas a contratos de venta a plazo y 250 millones de acciones depositarias representativas de preferentes de conversión obligatoria. El anuncio, fechado el 26 de octubre, sitúa ambas operaciones dentro de su estrategia de financiación para continuar la inversión en infraestructura de inteligencia artificial.

La estructura obliga a distinguir entre el importe de las ofertas, su eventual liquidación y la entrada efectiva de dinero. El lanzamiento no equivale a una captación ya completada. En particular, Meta no espera recibir inicialmente fondos por las ventas de acciones de clase A realizadas por los compradores a plazo o sus afiliadas.

Una financiación con calendarios distintos

La oferta de acciones ordinarias se articula mediante acuerdos a plazo previstos con Morgan Stanley Capital Services y Goldman Sachs. La entrega de las acciones y la recepción de efectivo se producirían al liquidar esos contratos, en una o varias fechas elegidas por Meta hasta el 19 de noviembre de 2027. El precio aplicable partirá del de la oferta pública, descontadas las comisiones de suscripción y sujeto a los ajustes contractuales.

La compañía prevé conceder a los colocadores una opción de 30 días para adquirir hasta 3.375 millones de dólares adicionales en acciones de clase A. Su ejercicio daría lugar a contratos a plazo adicionales. Los fondos netos obtenidos mediante futuras liquidaciones se destinarían a fines corporativos generales.

La segunda oferta comprende 250 millones de acciones depositarias, cada una equivalente a una veinteava parte de una acción preferente convertible obligatoria de serie A. También contempla una opción de 30 días para adquirir hasta 37,5 millones de depositarias adicionales, destinada a cubrir posibles sobreasignaciones. Los ingresos netos de esta oferta tendrían asimismo un destino corporativo general.

Preferentes convertibles con términos pendientes

Las preferentes tienen prevista una preferencia de liquidación de 1.000 dólares por acción preferente. Salvo conversión anticipada, se convertirían automáticamente en un número variable de acciones ordinarias con liquidación en torno al 15 de agosto de 2029. Si se emiten las acciones de clase C y se cumplen las condiciones correspondientes, la conversión podrá realizarse en esa clase de títulos.

El dividendo, los términos de conversión y otras condiciones se determinarán al fijar el precio de la oferta. Las depositarias y las preferentes no cuentan actualmente con un mercado público; Meta pretende solicitar la admisión de las depositarias en Nasdaq Global Select Market con el símbolo METAM. La finalización de cada una de las dos ofertas no depende de que se complete la otra.

Interés inversor que no equivale a una compra cerrada

NVIDIA, AMD y Broadcom han indicado interés en adquirir, en conjunto, hasta 5.000 millones de dólares de acciones de clase A en las mismas condiciones que el resto de compradores. Esas indicaciones no constituyen compromisos vinculantes: las empresas pueden comprar más, menos o ningún título, y la asignación final también dependerá de los colocadores.

Por separado, Meta pretende establecer un programa de ventas de acciones de clase C en el mercado con un importe máximo de 60.000 millones de dólares. Su inicio no está previsto antes del primer trimestre de 2027, tras el comienzo de la negociación de esa clase de acciones. Se trata de capacidad de emisión proyectada, no de fondos ya ingresados, y sus ventas no estarían condicionadas a las dos ofertas anunciadas.

El alcance financiero efectivo del plan dependerá de los precios, las condiciones definitivas, el ejercicio de las opciones y las futuras liquidaciones. El anuncio permite conocer la estructura y los plazos previstos, pero no convierte sus importes en caja disponible ni acredita una inversión cerrada de los potenciales compradores.